破解民企融资难 治本之策在强化国企改革
发布时间:2018-12-16

  张思平

  因此,解决民营企业融资难、融资贵的题目,在近期从解决现在民营企业稀奇难得的角度,要银走按中间的请求,采取稀奇的方式,协助民营企业渡过难关,这当然是必要的。但是从永远来望,从治本的角度来望,要真实解决民营企业融资题目,声援民营企业的发展强盛,根本上照样要靠进一步强化国有企业改革,从制度上、体制上、机制上,真实解决民营经济发展中的融资题目。详细有以下三个方面:

  解决民营企业,尤其是中幼民营企业发展资金题目,从永远来望,主要不及靠银走贷款解决。这是由于,中幼企业由于周围幼、资源少、抗风险能力弱,银走贷款坏账风险大。同时,中幼企业可抵押资产少,难以已足银走风险限制的请求。在市场化条件下,银走是市场竞争主体,也要探求利润、规避风险,不及永远仰仗走政手腕,规定必定的比例,请求银走对风险更大的中幼民营企业大量贷款。从深圳的中幼企业发展的情况来望,风险投资是中幼民营企业,尤其是中幼高科技企业融资的主要途径。

  这些年来,随着银走等金融机构的改革,风险认识日好添强,风险限制体系日趋完善。从银走本身的益处来望,贷给民营企业风险要大得多,贷给国有企业几乎异国风险,资金基本上是坦然的。民营经济产出在全国GDP中占60%,而银走给民营企业的贷款只占30%,表明民营企业资金行使效果远远高于国有企业,为什么银走体系中会发生这么大周围的资金错配呢?吾认为主要有三个体制、机制、制度上的深层次因为:

  国务院、各地党委、当局随即层层召开漫谈会,很快出台了相关的政策措施,国务院各部分也出台了一系列相关协助解决民营企业融资难的偏见,甚至对银走挑出“一二五”的贷款比例现在的等。

  由于上述三个层次的制度、体制、机制等方面的因为,国有企业在获得银走贷款、资源以及银走的风险评估方面,与民营企业处于不屈等地位,国企与民企的贷款风险差别并不及逆映企业自身在经营管理、内部效果、经济效好等方面的实在情况。对银走来讲,出于规避自身风险,探求自身益处的考虑,在平常的借贷营业中,尤其是在金融编制往杠杆、提防风险中,当然会对民营企业断贷、抽贷、压贷,把大量的金融资源配置给国有企业。

  第一,国有企业与民营企业处于不屈等的竞争地位。永远以来,当局对国有企业和民营企业会显性或者隐性地执走迥异化政策,国有企业在获取土地、矿权等当然资源、特许经营权、当局项现在、银走贷款、资本市场融资以及市场准入等方面处于上风地位。尤其这几年在做强做大国有企业的请示思维下,国有企业议定享有各级当局优惠政策和稀奇声援,自身实力不息添强,尤其是在土地、物业等银走贷款所必要的质押物上,具有民营企业无法比拟的上风。

  民营企业融资难这个老题目一向异国得到很好的解决,而且逆复展现,不十足是银走本身认识题目,更不是个营业和技术题目,最根本的因为,答该是国家经济发展过程中的体制、机制甚至制度的因为造成的。

  在民营经济发展的关键时刻,11月1日,习近平总书记主办召开了民营企业漫谈会,并作了主要说话,重申中间“毫不波动鼓励、声援、引导非公有制经济发展的现在的政策异国变”,并挑出“民营企业和民营企业家是吾们本身人”,“吾国民营经济只能强盛,不及弱化,而且要走向更汜博的舞台”。习近平的说话,对民营企业家是极大的鼓舞,添强了企业家的信念。

  今年下半年以来,由于多方面的因为,银走对相等多的民营企业展现了断贷、抽贷、压贷的表象,添上A股市场大幅度调整,大批民营上市公司面临着股权质押平仓的风险,民营经济的发展遇到了史无前例的难得,给国民经济发展带来主要的影响。

  现在,中幼民营企业尤其是中幼民营高科技企业的发展,遇到了稀奇的资金难得时期,同时这也是风险投资开展营业、开拓市场的有利时机。从深圳的情况来望,往年“资金找项现在”的风投市场,已经变化为今年“项现在找资金”的新的格局。新格局的形成,呼唤着大量的风险投资,为解决中幼科技企业发展做出更大的贡献。因此,各级当局和相关部分答当大力鼓励声援发展风险投资基金,并议定风险投资基金平台,缓解中幼民营企业融资难、融资贵的难得。

  按照中间的要乞降深圳的实际情况,深圳主要采取两栽方式纾解上市公司股权质押风险,一栽是市当局议定国有资本平台,给上市公司注入资金,置换出民营上市公司质押的股权,挑高了股权质押率,从而缓解股权质押平仓的风险;另一栽是当局议定国有企业直授与购民营企业上市公司的片面股权,给民营企业注入资金,挑高上市公司的信用,安详社会预期,挑振投资者信念,使上市公司股价从恐慌性抛售后的矮点理性回归,也缓解了片面股权质押的风险。

  (作者系原深圳市委常委、副市长,本文是作者于12月8日在“第十届全球PE北京论坛”上所发外的演讲清理稿,已由作者本人审订。有删节。)

  

  第二,国有资产管理体系成为国有企业贷款风险的主要防风险屏障。当一个国有企业经营展现难得或资金发生风险的时候,从中间到地方的各级巨大国有资产管理编制,成为消化银走贷款风险的主要屏障。各级国资委对贷款风险大、资金运转难得甚至必要关闭休业的企业,或是直接出资添添资本金,或是议定内部资金调度编制予以弥补,或是议定其他上风企业进走国有资产内部编制重组,从而使得难以经营的国有企业得以生存,使得银走的贷款风险得以保障,形成国有企业只能进不及退,只能生不及物化的僵化机制。在各级国有资产管理体制这一主要屏障下,对银走自身益处而言,对国有企业的贷款是有保障的,在这栽情况下,银走怎么会不给国有企业贷款呢?怎么能降矮国有企业的杠杆率呢?

  第三,国有企业有当局的末了背书,当局实际上成为国有企业贷款的末了埋单人。正本不管是什么一切制,企业的生生物化物化是经济结议和产业组织动态优化调整的过程。但是由于当局行为国有企业的出资人,在政企不分的体制下,当局既把国有企业行为用走政手腕进走资源配置的平台和载体,又要对国有企业承担无限的义务,异国哪一届当局情愿让一个国企在本身任期内关闭休业,因此对有难得的国有企业,不息行使经济手腕和走政手腕进走输血、拯救,即使造成大批“僵尸企业”也在所不吝。有了当局这个背书和末了的埋单人,银走对国有企业贷款基本上无风险可言,当然情愿把更多的贷款资源投放给国有企业。

  2017年深圳国家级高科技企业有1.12万家,还有19万家分别类型、分别周围的中幼科技企业,是全国领先的创新式城市。深圳高科技的发展和兴首,与大批的天神投资基金、风险投资基金、产业投资基金以及私募基金等,为中幼企业发展分别阶段挑供多层次、多元化的金融服务是密不走分的,其中风险投资首了最主要的作用。现在,深圳拥有创投机构数目占全国的五分之一,国内20强创投企业中,近折半为深圳企业。深圳中幼创业板上市公司数目不息11年居全国大中城市首位。

  风险投资是民营企业融资的主要途径

  第二,添快国有经济组织和组织调整,形成国有企业有进有退、有生有物化的动态调整机制。这些年来国有企业凭借着当局的资源和稀奇政策,组织太广,战线太长,尤其是在竞争性周围。因此,要添快国有经济组织和组织调整。从永远来望,在竞争周围能够生存发展但不相符国有经济永远发展倾向的国有企业,以及经营风险大、国有企业内部动力机制和风险承受机制不及适宜的周围的国有企业都答该有计划有步骤地退出。议定竞争性周围国有企业的退出,形成有进有退的国有企业发展机制,优化国有经济组织和组织。异日国有企业答主要在相关到国家全局的强大战略性产业,保障国家经济和社会平常坦然运走的主要基础设施周围,以及为人民群多挑供服务的公共服务周围发挥更大的作用。议定国有经济组织的优化,为民营企业的发展挑供更汜博的空间,使民营企业和国有企业各自愿挥上风,相互融相符,共同发展,构成吾国社会主义市场经济坚实基础。

  第一,要保证国有企业和民营企业在市场中的平等竞争地位,竖立公平竞争的市场环境。改革盛开以来,党和国家对发展民营企业在理论和政策上已经取得了专门大的挺进,民营经济从以前社会主义经济的有好添添,成为社会主义市场经济的主要构成片面和社会主义经济发展的主要力量。近些年来中间出台了一些关于声援民营企业发展的偏见、条例等,但是在实施过程当中还异国十足落实,公平竞争的市场环境还异国十足竖立。为此要进一步打破“国有”与“民营”之间的一切制鸿沟,毫不波动地发展民营经济,激发其经济活力和创造力,真实实现各栽一切制经济依法平等的行使生产要素,公平参与市场竞争,一致受到法律珍惜,使民营经济成为国民经济健康赓续发展和市场经济体制良幸运走的基础。

  第三,坚持政企睁开、政资睁开的改革倾向。政企睁开是国有企业成为自力的市场竞争主体的主要前挑。在政企不分、政资不分的情况下,一方面国有企业成为当局用走政手腕配置资源的工具、平台、载体,扭弯了资源配置在当局、市场、企业之间的相关,给国民经济发展带来永远不幸影响。另一方面也造成国有企业对当局的永远倚赖,使当局成为国有企业欠债经营的末了埋单人。因此,要坚持政企睁开、政资睁开的倾向。把国有企业真实推向市场,成为自力的市场竞争主体。

  今年大批民营企业遇到的资金链主要甚至断裂的主要局面,因为是多方面的,固然展现幼批民营企业由于太甚膨胀或自身经营不善等造成银走断贷、抽贷、压贷,但大无数民营企业的经营照样平常的,企业照样盈余或者是微利的,这些企业的资金难得或是由于银走在往杠杆中展现的谬误,或是由于股市大幅度调整等外部因为带来的。因此,现在对平常经营的民营企业,答有答急之策,给予必要的财务援助,尽快解决恢复平常贷款,妥善解决上半年银走断贷、抽贷、压贷遗留下来的题目,这照样是现在民营经济乃至整个国民经济发展中的千钧一发。

  对解决民营企业资金欠缺的题目,各地各部分切不走仅仅中断在开开漫谈会、喊喊口号、发发文件上,避免近期随着中间和国家新的做事重点的迁移,使解决民营企业融资难、融资贵的政策落不了地,末了不了了之。

  强化国有企业改革是破解民营企业融资难的治本之策

  从深圳的情况望,上市公司的股权质押平仓风险得到必定水平的限制。在今年上半年股指大幅度下调过程中,深圳300家上市公司有一半以上存在股权质押平仓风险,个别上市公司质押的股权片面已经被平仓。

  [民营经济产出在全国GDP中占60%,而银走给民营企业的贷款只占30%,表明民营企业资金行使效果远远高于国有企业,为什么银走体系中会发生这么大周围的资金错配呢?主要有三个体制、机制、制度上的深层次因为。]

  缓解融资难照样是安详民营经济的千钧一发